2023年上半年，我国服务业增加值实现了6.4%的增长。

如何使社会各方对企业的发展形成稳定预期？这自然离不开一家企业成熟的严格执行的企业制度和长期奉行的企业文化传递的价值导向。 2019年9月19日，中国宝武钢铁集团与马钢集团签署重组协议，安徽省国资委向宝武集团无偿划转其持有的马钢集团51%股权。

在号称除了生产避孕套的企业没有收购一路买买买的年度，海航甚至长达一年半的时间没有开过董事会。在有限合伙企业成为主要股东的这些企业中，主要股东的投票权表决等这方面的股东权利履行是由负责投资管理的普通合伙人来完成，而有限合伙人则更多履行股东风险承担的职能，并通过有限合伙投资协议来约束普通合伙人。因而财务杠杆是一把双刃剑：它既可以助力企业快速发展，又可能使企业快速陷入绝境。例如，原来控股股东的角色习惯上是由出资的富裕家族和个人及其委派的董事来扮演的。按照马钢股份发布的公告，公司预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损22.38亿元。

2010年由天津钢管、天津钢铁集团有限公司、天津天铁冶金集团有限公司、天津冶金集团有限公司等4家国有企业合并组成的天津渤海钢铁。第三，避免盲目扩张和过渡多元化的原则。共建共享深刻回答了如何实现共享的重要问题。

保障和改善民生是一项长期工作，没有终点，只有连续不断的新起点。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央鲜明提出坚持以人民为中心的发展思想，秉持唯物史观，坚定走群众路线，尊重人民主体地位和首创精神，赋予马克思主义人民主体地位以新的时代内涵要启动经济，我们希望增加消费支出。基础设施投资不仅可以直接创造有效需求，还可以通过挤入效应推动私人投资。

二是基础设施、技术改造创新和产业链重塑投资，应该成为启动2023年中国GDP增长的一个重要方式。如果我们能够通过大规模的投资启动经济，那么消费增长速度就会提高，中国经济就会形成一个良性循环。

GDP和居民收入的增长可以带动消费增长，从而形成经济发展的良性循环。但是就像中央所讲的，消费是收入的函数，如果收入不增长，消费是很难增长的。至于贷款的发放和存款、贷款利息率应该让商业银行根据商业原则自行决定。 作者余永定系CF40学术顾问、中国社会科学院学部委员、上海浦山新金融发展基金会会长，本文根据作者在CF40专家团访问国际货币基金组织（IMF）华盛顿总部时举行的午餐交流会——全球和中国经济展望上的主题演讲整理而成。

中国财政当局有必要提高赤字率、增发国债。中国不要害怕增发国债，中国国债占GDP的比还是比较低的，中国的国债市场规模并不够大，并不够深，扩大国债市场非常有利于发展中国的资本市场。货币当局应该进一步降低基准利息率。中央所说的总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾的观点是非常正确、非常重要的。

企业杠杆率过高，容易由于外部冲击或内部经营问题而出现债务违约，但中国企业杠杆率过高有其特殊性。例如，中国和美国企业对外部资金的依赖程度相差不多，中国企业的杠杆率大大高于美国企业的重要原因，是美国企业主要依赖股市融资而中国企业主要依靠银行贷款融资。

在此基础上，需要注意以下三点：一是我们一定要明确中国目前所面临的问题是总需求不足。政府财政可持续的关键取决于GDP增速和利息率水平，政府部门当期债务所占GDP比重究竟多高并非最为重要的问题。

刺激消费固然有助于增加有效需求，但消费是收入的函数，在中国目前情况下，消费需求难以成为经济持续增长的第一动力，启动经济主要还是要以政府主导或支持的基础设施（包括新、旧和软、硬基础设施建设）投资为突破口。中国的宏观经济政策的制定，包括财政政策、货币政策，应该建立在这一判断的基础之上。增加财政支出、增发国债、降低利息率这应该是中国今年宏观经济政策的基本特点。所以要增加财政支出，增发国债。通过提振市场信心和执行扩张性宏观经济政策，中国经济一定能在2023年向世界交出一张令人满意的答卷。通过使收入分配均等化、采取一系列消费便利化措施，调整税制增加居民可支配收入，有助于增加消费。

通过一系列改革举措提振市场信心和执行扩张性的宏观经济政策，我相信，中国经济一定能在2023年向世界交出一份令人满意的答卷。至于债务和高杠杆率问题，与世界其他主要国家相比，中国企业部门更加依赖债务融资特别是银行贷款。

 总需求不足是当前中国宏观经济运行面临的最突出问题，由于2023年第一季度经济增长表现差强人意，特别是CPI增速过低、PPI持续负增长，中国有必要采取更为强有力的扩张性财政和货币政策。此外，中国政府部门债务所占GDP比重也不高，即便考虑到地方债务，中国的政府财政状况仍远好于大多数发达国家。

进入 余永定 的专栏 进入专题： 宏观经济政策 。如果能够保证较高的GDP增速和较低的利息率水平，就不会因债务问题而出现财政危机。

央行应该进一步放松货币政策，中央银行比较重视降低准备金率，准备金率下降是必要的。但是我认为更重要的是要降低基准利率。三是未来实现上述目标，我认为应该进一步增加财政支出，增发国债。但当前中国银行体系较为健全，不良率基本不超过2%，从拨备等各项指标来看都较为健康

片面发展的现代化是一种由合理化走向反理性的发展方式，其根源在于：资本逻辑主导的市场机制渗透和支配整个社会生活，排斥人民的参与共享，将个人和社会都视作资本积累的工具性要素。对此，我们需要对几个至关重要的问题做出探究。

批判资本拜物教，摒弃物质主义膨胀的现代化，推进物质文明和精神文明相协调的现代化，开创社会全面发展的现代化。这是因为，在社会主义条件下，政治、文化和社会等各领域的公共权力并不能成为合法的财产，也就无法构成商品来参与正常的市场交换。

可见，社会主义社会驾驭资本的问题即为何要发展和利用资本、如何规范和引导资本健康发展、如何控制和规避其消极作用的问题，日益成为亟须科学回答的重大时代课题。根据人类社会发展普遍规律及世界现代化一般规律，中国式现代化中必然包含市场经济及资本要素这一各国现代化的共同特征，必然包含社会主义基本制度与市场经济体制相结合的基础性层面。

第三，在社会生活与资本的关系上，无论资本还是市场都不等于社会生活。只有规范和引导资本，理顺资本、市场与社会生活、文化生活的边界和关系，才能规避物质主义膨胀的现代化，保障市场经济和社会生活的良性发展、和谐互动。驾驭资本是中国式现代化遵循人类社会发展普遍规律、世界现代化的一般规律、体现各国现代化共同特征的重要实践路径。约束资本全球扩张，摒弃对外扩张掠夺的现代化，推进走和平发展道路的现代化，开创人类共同发展的现代化。

驾驭资本与推进中国式现代化的基本路径驾驭资本是推进中国式现代化的重要方面。其次，资本与各类公共权力的交换排斥人民参与和共享，违背等价交换、公平竞争的原则。

中国式现代化之所以是遵循现代化的一般规律与具有中国特色的辩证统一，关键在于中国共产党领导中国人民依靠中国特色社会主义制度合理地驾驭资本，发挥资本的积极作用，同时控制其消极作用，以促进人与社会发展。同时，必须认识到，资本具有逐利本性，如不加以规范和约束，就会给经济社会发展带来不可估量的危害。

我们超越西方以资本为中心的现代化，并不是要彻底否弃资本，而是要合理利用和控制资本为发展社会主义现代化服务。中国式现代化在驾驭资本的伟大实践中，充分发挥了社会主义制度的优越性，尤其是发挥社会主义生产关系对资本生产要素及生产关系的支配和利用，使之真正推动社会生产力的发展，服务于人与社会的全面发展。